“既然你說到電視節(jié)目直播，那你還記得聆思在做完B輪融資之后用這筆錢干了什么嗎？”

他覺得自己已經(jīng)提前進(jìn)入了產(chǎn)經(jīng)的期中論文答辯，還是hard模式的那種。“我記得好像是……買了一系列電視節(jié)目的直播版權(quán)？”

作為一家在文創(chuàng)市場上出名的土豪公司，聆思對于版權(quán)向來便是一擲千金，各種熱門節(jié)目的網(wǎng)絡(luò)獨(dú)家直播版權(quán)被以數(shù)億甚至數(shù)十億一年的價格買斷，而這樣千金市骨的行為也給聆思帶來了豐厚的回報——會員用戶的數(shù)量取得了幾何級數(shù)增長，那個令人咂舌的增長率在二級市場上也自然而然地被視為大利好，連帶著股價也水漲船高。

“那你有沒有想過，聆思用什么方式掙回這筆版權(quán)費(fèi)？”

“我記得他們的會員是充值的……一年好幾百的樣子，還挺貴的呢。”他回答。

“問題是，憑他們?nèi)ツ暝诎鏅?quán)上的總計花費(fèi)……”周凌鈞問道，“會員用戶數(shù)需要達(dá)到多少才能維持這塊業(yè)務(wù)的收支平衡？”

“應(yīng)該是……”他在腦海中列了一下算式，得出的結(jié)論令他大吃一驚，“那得將近一億用戶吧……他們現(xiàn)在才一百多萬，這根本不可能收支平衡啊，他們是準(zhǔn)備先燒錢等用戶數(shù)擴(kuò)張嗎？可是，七個網(wǎng)民當(dāng)中有一個人是聆思的付費(fèi)會員……”

“姑且不論其他人，至少以你的承受能力，你覺得很貴，不愿意承擔(dān)，對嗎？”周凌鈞說著，神情嚴(yán)肅起來，“那你覺得，全國能夠?yàn)檫@部分內(nèi)容付費(fèi)的用戶有多少？電視節(jié)目直播這塊業(yè)務(wù)，他們做到營收平衡的可能性微乎其微。”

“那他們打算怎么辦？以其他業(yè)務(wù)補(bǔ)貼嗎……不對，即便是把他們終端銷售的盈利額填進(jìn)去，也支撐不了這樣的燒錢……”他越想越覺得，這件事情注定是無法取得盈利的，然而他卻想不明白聆思為何要維持這一部分根本無法盈利的業(yè)務(wù)……不會有任何一名企業(yè)主會做無利可圖的生意，更何況是對盈利有一定要求，甚至不惜采取各種手段美化報表的上市公司？那么做這一切又是為了什么呢？

“對于聆思而言，他們壓根不打算做到營收平衡。”周凌鈞說，“他們只需要讓股價維持在這個水平就可以了，而越是涉足熱門的行業(yè)，市場對它的信心就越足，股價自然可以居高不下。”

舒揚(yáng)已經(jīng)看不明白這件事情的前因后果，干脆等周凌鈞直接給他答案。“為什么？”

“你是學(xué)金融的學(xué)生，這種事情難道還想不明白嗎？上市之后，原始股東手上有一部分持有成本很低的限售股，只要股價維持在高水平，他們就可以慢慢等到限售股份解禁，然后用這部分股權(quán)在二級市場上套現(xiàn)……我關(guān)注了他們很長一段時間，幾乎每一次股價高企的時候，市場上就會出現(xiàn)聆思股份的大宗交易，這幾年間前前后后加起來，應(yīng)該已經(jīng)把數(shù)十億的股權(quán)套現(xiàn)了。”

“可聆思去年的凈利潤只有……”他想起那個和數(shù)十億相差甚遠(yuǎn)的數(shù)字，只覺得目瞪口呆，這樣的錢，來得也未免太容易了，“套現(xiàn)之后呢？那些高管為什么允許這些事情發(fā)生？難道他們不會為公司的虧損負(fù)責(zé)嗎？”

“誰知道，或許是打算等泡沫破滅之后退市，或者讓二級市場的投資人買單吧……”周凌鈞說，“你別忘了高管手上也有這些限售股，而據(jù)我所知，聆思的大部分高管手上都有外國綠卡。”

“你是說他們準(zhǔn)備……把股份脫手之后跑路？”

他回想起自己曾經(jīng)接觸過的行業(yè)數(shù)據(jù)，事情的輪廓漸漸清晰起來——周凌鈞讓他做的那幾個行業(yè)，幾乎都是聆思曾經(jīng)在發(fā)布會上宣稱要進(jìn)軍的領(lǐng)域，也都是炙手可熱的領(lǐng)域，是最容易吸引眼球也最容易抬高股價的。

“老師，你是想說，聆思從一開始就不打算通過做業(yè)務(wù)盈利，而是打算……”

“……通過股價盈利，把本來并不值錢的股份以更高的溢價賣給下一個接盤的人，”周凌鈞說，“聆思的模式……我想你大概不難想到另一個有名的模式。”

“龐氏……騙局……”

他看過那些領(lǐng)域的數(shù)據(jù)，在那些熱門領(lǐng)域之中，聆思大多處于第三或第四的位置，處于初創(chuàng)階段的企業(yè)也完全不會有什么盈利可言。通過盈利能力和市場份額這一系列指標(biāo)，明眼人不難看出那家看似蒸蒸日上，走勢良好的公司正處于巨大的隱患之中，但泡沫一旦被戳穿，那一條套現(xiàn)的途徑就會因此而被斬斷。而在數(shù)十億計的利益面前，沒有人還會存有多少人性。

“老師，你……你想要戳穿這件事？所以你被人威脅了？”

“算是吧。”周凌鈞苦笑了一下，“之前沒有讓你接觸到的部分，其實(shí)是一些內(nèi)幕資料……這樣一個不斷吞噬投資者的無底洞，就這樣被我親手送進(jìn)了二級市場，而起因僅僅我想要在那個人面前證明自己有價值……我沒有辦法觸動他，但我想把聆思的隱患寫下來公諸于世，這樣至少也可以終結(jié)這個擊鼓傳花的資本游戲，這個他一手制造出來的資本游戲……不過現(xiàn)在結(jié)束了，一切都結(jié)束了，他們還會繼續(xù)玩下去，玩到他們認(rèn)為滿意的那一天。”

他聽得似懂非懂，正想進(jìn)一步詢問的時候，周凌鈞忽然猛踩了一腳油門，車一下加速到了一百二十碼，雖然系上了安全帶，舒揚(yáng)還是被那車速嚇了一跳。“老師，你……你超速了！”

“那就給我開罰單啊！扣分啊！吊銷駕照啊！”周凌鈞嘴角邊浮現(xiàn)出一絲玩世不恭的冷笑，語氣卻仿佛已經(jīng)瀕臨崩潰的邊緣，“不就是身敗名裂嗎？不就是在圈內(nèi)永不超生嗎？我不在乎！”

“可是我在乎！你他媽別瘋了！快給我停下！”

舒揚(yáng)幾乎是以同樣憤怒的語氣吼了回去，連他自己也被嚇了一跳。周凌鈞終于回過神來，車恰在此時下了高架，減速了一陣后緩緩?fù)Ｔ诹寺愤叀＼嚿硗７€(wěn)了，舒揚(yáng)長出了一口氣：“老師，別這樣……算我求你了，別這樣……行嗎？”

他忽然意識到，自己或許比他原先想象得更加在乎周凌鈞這個人，特別是在對方方才無意中顯露出脆弱的那一刻。他仍然不清楚周凌鈞所說的“圈內(nèi)的大人物”究竟指的是什么人，但他知道，對方一直以來的處境或許比他想象得更加艱難。“你難道是……因?yàn)檫@件事情才回了學(xué)校……”

周凌鈞漸漸恢復(fù)了平靜，長嘆了一聲：“比起外面，學(xué)校里面多少自由一點(diǎn)，不過他們總能找到漏洞的，就好比如果出警慢一點(diǎn)……我那時候，真的很害怕這種可能性。”

舒揚(yáng)沉默了，相對于金融圈來說，校園或許的確是個隔絕紛擾的避難所，但那精心構(gòu)筑的象牙塔在面臨真實(shí)的罪惡之際，卻又顯得如此力不從心。“對不起……都是因?yàn)槲业脑颉?/br>