what if ？（099）中央銀行
29-06-12 第二部 逐鹿中原 章 文靜結婚了 （６）中央銀行 「干嘛？不是早上才要過？」韻妤推開我的手不依道。 「法律又沒有規定我一天不可以跟老婆zuoai兩次！」我一手環住纖腰，另一 手將罩衫自腰際撩起，掌心輕輕按壓鼓脹的乳rou道。 「討厭啦…人家剛洗完澡…」韻妤在懷中扭動，似拒還迎。 「明楨帶小朋友們去參加營隊…難得他們都不在家」我雙手上移捧住飽滿的 乳球，韻妤不知是有心還是無意，輕懸秀頸正好將纖細的耳珠推向我唇邊。「妳 好香喔……。」 「嗯嗚…」韻妤輕吟著躬身想要閃開貪美的舌尖，卻讓大手趁勢下撫光滑細 膩的腿rou。 「喂…瑞琪隨時會回來啦…」韻妤轉過身子面向我，大大的眸子瞪著我道。 我直視女人瞳孔深處，韻妤一時間無措只能羞怯地微微闔起雙眼。我噘起嘴 巴深情地在那自然溫潤的唇瓣上點了幾下。 「嗯嗯…」女人沒張嘴。 「我們好久沒有好好接吻了……。」 韻妤噗斥一聲笑了出來，道：「什么時候你變得這么文青了？」 我撫住她后腦勺，鼻尖蹭過她的鼻尖道：「我一直都是這樣呀……！」 「呵呵呵…嗚…」潔白齒列才剛露出，我的唇便罩向那兩排潔白的秀氣上。女 人身體反應的速度比想像得還要快，我才在芳唇上啄了幾下，剛洗完澡的毛孔間便 排散出溫熱的蒸氣來?！赴︵ ?。」 我左手捧住rufang下緣，右手撫娑光滑的背肌。 「到床上去吧…」韻妤嬌驅微震，小手巍巍地捏住我的耳珠。 「嗯嗯…」女人輕嘆一聲，脖子上半透明肌膚間散發著潮濕的氣息。我用鼻尖 刮過下頷骨，一整天忙碌后冒出的鬍渣正好搔在她的鎖骨上。 「呵呵…」女人雙腿自動地分開，毛茸茸的陰埠朝我小腹節奏地聳起。 「妳好漂亮……?！?/br> 「啊…討厭啦…」雙膝被我推向胸前，舌頭沿著銳利的脛骨前嵴朝向下方的溼 熱前進。「我最近沒有除毛…唉唷……。」 隱隱浮出膚面的毛根刺激著我的舌尖，我將韻妤雙膝併攏，用臉頰左右品味女 人小腿上的起伏。韻妤內心玩性被勾起，居然試著用腳趾夾弄我的耳朵。 「這樣會太興奮啦…」韻妤抗議道。我將膝蓋推頂到乳尖，暴漲的guitou隔著兩 層織布在濕潤的yinchun上來回蹭動。 「你好壞…」一雙小腿向天挺起，韻妤轉動腳踝讓隻腳趾勾纏在一起。 「想要了嗎？」我挺動腰肢讓菰頭在雙腿間起伏道。 「你壞到不行…啊嗚…」點鮮紅的趾甲油張開又蜷起，韻妤的小腿用力蹦 直，一對小腳尖拼命地向空中探伸，雙手也隨著那踢動的節奏在我背上刮過?！高@ 樣我會瘦不了的……?！?/br> 我封住芳唇將舌尖探入口內，韻妤不安分的小手伸入內褲中握住洋莖，隨著我 舌頭攪動的頻率一陣陣地捏喔。 「嗯嗯…嗚…好棒…喔…」手掌握住yinjing的力度恰到好處，每當移動到最上緣 時韻妤特別用掌心磨蹭guitou尖端，溫暖的酥麻沿著yinjing傳到腰際，爬過嵴椎直達后 腦。 「還敢說我…是誰比較壞…？」我在臉頰上香一個道。 「進來吧…我要你進來……。」 「我要舔妳…我要把妳舔到高潮……?！?/br> 「不要…不要今天…」韻妤一條腿弓起、另一條腿掛在我肩上顫抖道：「我現 在就要你進來…快點……！」 「嗚…」一雙長腿在我背后緊緊勾起?！负蒙睢︵ 瓎琛 搅?/br> …唉唷…好爽……?！?/br> 「停一下…停一下…嗚…啊…碰到了…嗚…不行…啊啊…好舒服…」雙手緊緊 摟住腰際，韻妤嘴裡說不要卻一直壓著讓我繼續深入。 「嗚嗚嗚…會…會壞掉啦…」水汪汪的大眼睛天真無辜地望著我，５歲女人 興奮到極點時散發著歲的青澀和嫵媚?！高@樣…會…會死掉…老…老師太大了 …嗚嗚…好深…太大了…要死掉了啦…嗚嗚……。」 眼睛張道最大卻浮著淚水，一次次高潮讓韻妤鼻尖發紅，承受不了的臉龐只能 嬌羞地側過頭去。 「哎呀呀…不…不要這么裡面…要…要裂開了…啊啊…」一雙稚嫩腳踝緊緊勾 在一起，熟透的蜜屯背叛了小口貪歡地拼命上挺。 「不…不要…哎呀呀…唉唷…啊嗚…」暴漲的guitou排開嫩rou來回沖刮，纖細的 腰肢來回甩動，帶領著圓翹的蜜臀來回收束。 「啊呵…好舒服…妳好棒…」我粗聲喘道。 「不要…要死了…停呀…」韻妤緊緊摟住腰肢暴躁地挺動道。 「射給妳…哈…我要射死妳……?！?/br> 「嗚…啊…」染成褐色的秀髮在枕頭上不停甩動，亮紅的腳趾緊縮成一團。 「不…不行…你去給秀琪…不…不要…不要在裡面……?！?/br> 「妳們都要…嗚嗚…妳好棒！…我…我就是要射在裡面…」我在韻妤耳邊喃喃 道：「我就只要妳…我要射在最裡面……?！?/br> 「不…啊啊…」韻妤瞪大眼睛卻無法控制自己下身的強烈收縮?！赴“ 瓎琛?/br> 不要…啊…進…進來…嗚……?！?/br> 「你好壞…射那么多進去…」韻妤艱難地抗議道。 「哪有老婆討厭老公射精在身體裡面的？」我將她緊緊摟入懷中道。 「你不覺得那天小澄的話很有…」韻妤蹭了蹭我肩頭道：「該怎么說…很有玄 機……？」 「妳是說她說的【從這邊過去的人】嗎？」我臉頰輕輕撫過女人髮絲反問道。 「嗯…我也明白她的顧慮，這些年不管是她還是文靜，我都不曾多問過一句…」 韻妤拉過我的手用指尖輕搔肚臍道：「但那天她說這話的意思，好像是還會有別的 人過去吧？或許…嗯…讓我的感覺是…除了我們【家人】以外的別人……。」 舌頭捲起幾縷髮絲，我用牙齒細細噬咬道：「這也很可能呀，就像之前明楨調 查的，也有其他參加實驗的患者也有類似的經驗…只是從明楨的紀錄上看，幾乎每 個人都以為服藥后出現精神混亂，到目前為止沒有人認真地去面對【那邊】的生活。」 「那真的需要非常大的勇氣和臨機應變的能力…」韻妤伸手擠向我背部與床鋪 間的空隙，硬是摟著我話鋒一轉道：「我剛才會不會很乾？」 「哪有？濕得不得了，妳沒發現我剛才還偷偷把小弟弟在床單上擦了擦…」我 用鼻尖嘻弄她臉頰道。 「你好討厭喔……?！?/br> 「就是因為我很討厭妳才那么興奮呀…」我掙開小手，指尖在翹臀上來回刮弄 道。 「討厭…都講不贏你…」韻妤輕拍肆虐的大手道：「事先如果沒有心理準備， 真的很難在那邊世界存活下去……?！?/br> 「妳怎么最近這么擔心濕不濕的問題？」指尖撩撥濃密的陰毛，發出脆脆的聲 響。 「喂…」韻妤小鼻子頂過我鎖骨道：「我同學都鬧更年期一陣子了…就我還沒 開始…會…會擔心呀……。」 「妳同學４歲以后應該都沒有性生活了吧？哪像妳每天從早到晚都在勾引我， 害我不把妳推倒都不行…採陽補陰沒聽過呀？」 「沒有！…講那么難聽…沒有！」韻妤佯作賭氣道。 「女人要一直有男性賀爾蒙滋潤就不會變老…」我轉頭用舌尖在耳珠上輕輕一 勾道。 「嗚…老公大人說得都對…」韻妤嬌軀一顫，指甲緊繃刺入我手臂道：「希望 老公大人還要繼續滋潤小女子……?！?/br> 「那如果在可控制的情況下找人過去…我們現在還缺什么人呢？」我朝韻妤耳 朵輕呵道。 「你討厭啦！不正經…」韻妤在我臉頰上輕拍一下略示抗議，道：「這么大一 件事情我們什么人都缺，這還要問？…你要擔心的應該是找什么人過去才不會跟你 搶當救世主吧？！」 &x5730;&x5740;&x53D1;&x5E03;&x9875;&xFF12;&xFF55;&xFF12;&xFF55;&xFF12;&xFF55;&xFF0E;&xFF43;&xFF4F;&xFF4D;。 發布頁⒉∪⒉∪⒉∪點￠○㎡ 「當然是好老婆說誰可以過去就找誰過去囉…」我伸出舌頭探索韻妤芳唇道。 「哼…就是這樣才難呀…」韻妤別過頭去在我屁股上拍了一掌道：「好啦！該 起來了，我們來討論正事吧……！」 坐在高腳椅上的韻妤捧著咖啡道：「打仗的事我幫不上忙，我想跟您討論一下 設銀行的事?！?/br> rou排和荷包蛋在鍋中滋滋作響，我拿著抹刀把醬料涂勻在土司上道：「銀行？ 我們不是已經有很多錢了嗎？」 「我們錢是不少…真的賺了不少…但錢不是這樣花…」韻妤朝杯中倒了些鮮奶 道。 「不好意思，這個我不太懂…」我揚起鍋鏟將食材翻面道。 「世界大戰期間我們前前后后大概收入了３５億美金，但是養部隊、打仗、蓋 工廠什么的，還有花錢買地、建設，帳上現在現金部位大約是３3億美金?！?/br> 「花了這么多錢喔？」我小嚇了一跳，趕忙把煎得恰到好處的rou排荷包蛋乘到 酥脆的土司上。９２年代初期廣西基本上沒有任何建設，陸榮廷主政下收入都 是拿來養軍隊，就算加上賣鴉片一年全省收入不到２萬美元。 「蓋工廠和土地改革就花了億…」韻妤道：「歐戰長年打下來，列強軍費大 增，銀價上漲金價無力，原本從清末到民國元年銀元對美元匯率都穩定在２．４銀 元對美元左右，但到９９、９２年之后，銀元對美元匯率已經升值到 到．銀元對美元，銀元上漲了２倍多，我們的開銷自然也就增大許多?！?/br> 「那個時代各國不都是用金本位嗎？怎么會這樣呢？」 「沒錯，像在９７年到９３年日圓固定兌換．７５克黃金，美元 官價從９到９３２年都是鎖定在黃金每盎司２．６７美元；英鎊更夸張， 從７２５年到９４５年官方牌價都是固定在每盎司４．２５英鎊…」韻妤解釋 道：「雖然名目上金本位是固定匯率，但事實上黃金市場交易價格還是會隨著經濟 景氣循環或國際局勢波動。舉例來說，歷史上９２、２年次世界大戰結 束后黃金就從每盎司４．２５磅漲到５．６英鎊，一直到９２６年金價才回穩到 ４．２５磅，但接下來９３年受到大蕭條影響，９３年英國放棄金本位制 度，金價一路從的每盎司４．６３磅漲到９３５年７．英鎊就沒跌下來，后來 ９３９年二戰爆發就一口氣漲破每盎司．４英鎊……。」 「我說這么快有聽懂嗎？」韻妤突然發現什么頓了頓問道。 「我懂…」我遞過生菜沙拉道?！刚埨^續！」 「金本位的意思其實是各個採用金本位制度的國家，可以直接用黃金價格計算 國與國之間的匯率，像剛才說的盎司黃金等于４．２５英鎊、２．６７美元或 ３７．７日圓，這樣國際貿易時就很好計算…」韻妤邊輕咬麵包續道：「但中國 是銀本位制度，所以要計算匯率時就要計算銀元中的銀含量以及金銀的價格比…用 了這么多年銀元，老師你應該對各種銀元、毫洋、庫平、成色這些不陌生吧？」 「當然…一開始也是搞不懂，不過久了也就習慣了……?！?/br> 「２世紀金銀價波動非常劇烈…」韻妤說明道：「９５年時金銀價格比 是：４，到９９年銀價就漲到了：。這就是剛才說的，因為戰爭各 國拋售黃金，造成銀價大漲。」 「所以這就是一開始妳說的，因為銀價大漲所以造成我們美元消耗增加？」 「沒錯，就是因為這樣…」韻妤揀起一粒小番茄放入口中道：「次世界大 戰結束后金銀價比相當一段時間都在３多，但９２９年大蕭條、９３年就 跳到比５３、３年到比７、３２年比７３、９３３年比７……?！?/br> 「我知道這段故事，林滿紅老師把這一段說得相當清楚，而后來因為銀價不振， 美國國會推出購銀法桉一舉就擊垮中國金融…」我也捻起一條芹菜放入口中嚼道： 「所以逼得中國政府先在９３３年宣布廢兩改元，接著９３５年底宣布廢除銀 元、改用法幣，從此中國國幣廢除貴金屬本位制，改與美金、英鎊匯率連結……?！?/br> 「老師你發現Ｋｐ了沒有？」 「蛤？」我疑惑地望向她道：「加點咖啡嗎？」 韻妤指沾咖啡在檯面上寫下【黃金十年】４個大字，道：「懂了嗎？」 「蛤？」兩件事我都知道，但我受的訓練無法讓我將它們連結在一起。 「歷史上９２年國民政府完成北伐，表面上是一場軍事勝利，但實際上卻 可以分成兩個部分：階段是９２６年到９２７年間，北伐的起因是新桂系 統一廣西后必須向外爭取地盤、財源率先進攻湖南，接著蔣介石才在蘇聯的經濟與 軍事援助下跟著出兵北伐；第二階段則是寧漢分裂后國民黨與共產黨決裂，蘇聯不 再援助蔣介石，改由控制上海金融市場的江浙財團支援蔣介石先擺平漢口政權，接 著繼續北伐?！?/br> 「這我也知道，但要怎么把兩件事連在一起？」 「自民國成立后，雖然上海的金融實力最強，但像是發鈔權、代理國庫權、公 債發售權等等國家控制的金融業務，都掌握在北洋軍閥掌握的中國銀行、交通銀行 和北四行──金城、鹽業、中南、大陸等４家銀行──手上，江浙財團看得到吃不 到，最多只能分點芝麻喝點湯?！?/br> 「北四行我知道，當年這４家銀行在上海的聯合倉庫就是有名的【四行倉庫】， 我去過一次…」我插嘴道。 「江浙財團這把賭對了，蔣介石上臺后不但讓江浙系財團之前購買的戰爭債券 大賺一筆，后來國民政府的各種財政特權也漸漸流入江浙財團手上，一直到９３ ５年宋子文、孔祥熙強奪中國銀行銀行止，可以說是江浙財團的黃金時代…」韻妤 擦擦嘴道：「不但因為全球經濟大蕭條、銀價暴跌，等于讓匯率貶值了％， 讓江浙財團旗下的紡織、麵粉、榨油等輕工業大發利市，同時又掌握了蔣介石的金 脈，整個政府幾乎都是他們囊中之物?！?/br> 「所以妳的意思是說，蔣介石就是江浙財團手中的【奇貨】囉？」 韻妤臉上堆起笑意道：「您還真的不笨嘛！沒錯，秦異人是呂不韋手中的奇貨， 蔣介石就是張靜江、盧洽卿兜售給江浙財團的奇貨。」 「呵呵，不能說是【兜售】。蔣介石本來就是他們自己人呀！」我笑應道：「 我記得蔣介石好像跟張靜江家晚輩是同學，攀著這層關係才由張靜江引薦給孫文的?！?/br> 「呵呵，沒錯，應該要說蔣介石是江浙財團自己出產的奇貨才對！」 「江浙財團培養的蔣介石接上孫文留下的空缺，又正好遇到大蕭條讓中國經濟 熱到爆…」我幫韻妤添了點飲料道：「那跟我們設銀行有什么關係？」 「關係可大了…」韻妤眼睛笑得像新月一般道：「考考老師，我們為什么要設 銀行？要設什么銀行？」 「我們現在就有銀行了，妳會這樣考我當然就是看準我答不出來吧…」我笑著 直接宣布投降。 「我們現在那個不是銀行，只能算是農會信用部，根本連銀行％的功能都還 不到…」韻妤舉起叉子道：「可以再給我個荷包蛋嗎？今天突然好想吃……。」 「那有什么問題！娘子幫我上課，我幫娘子煎蛋」我起身回到爐灶旁邊道。 「我也要！我要兩顆半熟！」 「喔？瑞琪妳起來啦？怎么不多睡會？時差嗎？」我在鍋緣輕敲蛋殼道。 「起來聽mama上課呀…」半夜才剛從歐洲回來，瑞琪拿了杯精力湯在mama身旁 坐下。 「根據相關資料和歷史學者研究，９２年代中國其實不缺乏工業化發展所 需的資金，而是缺乏一種順利將銀行資本轉化為產業的有效機制。傳統中國代表性 的金融機構是錢莊，但錢莊基本上屬于高利貸性質，不具備現代金融機構的特性； 鴉片戰爭后開放通商，先是洋行進入中國扮演金融機構角色，接著是真正具有現代 意義的外商銀行，其中最早進入中國也最有名的就是渣打銀行和匯豐銀行。在９ ２年代到９３年代上半，外國銀行控制了中國７％的白銀儲備──也就是 說，當時中國所有境內發行的銀票、對外貿易進出口用的外匯，７％掌握在外國 銀行手裡。尤其是英商的匯豐銀行和渣打銀行，控制了％輸入中國的白銀，而 匯豐銀行每天公布的前一日倫敦交易市場白銀價格，就決定了當天中國銀元的匯率 …」韻妤把胡椒罐推到瑞琪面前，續道：「中國近代的銀行業真正有所發展是受惠 于次世界大戰，大戰期間外商銀行幾乎營運中斷，中國進口商品下降三成、出 口商品則激增四成以上，中國本土製造業蓬勃發展，也帶動了銀行業空前的繁榮。 但問題是中國自己不能控制自己的匯率、更不能決定自己鈔票的發行。講好聽是完 全自由的資本主義競爭、沒有任何政府管制，講難聽就是完全被人宰制、隨波逐流， 連最基本的自保能力都沒有。」 「好慘…那不就是隨便人家喊價？」瑞琪咬一口土司道：「這味道真不錯，是 哪家買的？」 荷包蛋在熱油上滋滋作響，我答道：「不是買的，我昨天自己做的?！?/br> &x5730;&x5740;&x53D1;&x5E03;&x9875;&xFF12;&xFF55;&xFF12;&xFF55;&xFF12;&xFF55;&xFF0E;&xFF43;&xFF4F;&xFF4D;。 發布頁⒉∪⒉∪⒉∪點￠○㎡ 「妳好久沒回來了，老師最近迷上自己手做麵包…」韻妤續道：「其實９２ 年代中國經濟規模不大，以有正式統計數字的９３年中國ＧＤＰ來說，以當 時幣值計算是３３９億美金、換算人均ＧＤＰ一人一年大約７美金，而當時全 中國發行流通的鈔票數量不過億銀元，而全部中國本國銀行的存款規模也大概是 ９億元?！?/br> 「好難想像喔…人均ＧＤＰ是７美元、流通的鈔票只有億…」瑞琪接過 荷包蛋道：「媽，妳剛說那個時代絕大部分是外國銀行在發鈔票，那貨幣供應量要 怎么控制呢？」 「沒有人控制，應該說…沒有人有辦法控制，因為那個時代并不存在類似今天 中央銀行的機構，所以沒有人有能力控制貨幣發行量…」韻妤叉起一塊荷包蛋道： 「雖然一直有設立中央銀行的倡議，但要等到９３５年國民政府發行法幣后，才 約略有一點樣子出來。在發行法幣之前，雖然說發行鈔票需要北京政府許可，但外 國銀行也不甩北京政府自己發行，所以信用良好的銀行發行鈔票會公開宣布有百分 之百的白銀準備，而信用不好的銀行就會超發、濫發了。」 「喔？像那些銀行呢？」瑞琪好奇問道。 「最糟糕的就是廣東孫文國民政府控制的廣東銀行，基本上鈔票已經亂印到沒 有人愿意用了…」韻妤回答女兒道：「因為沒有穩定的中央銀行，所以也就沒有統 一的貨幣；沒有統一的貨幣，也就不可能利用貨幣政策影響任何經濟行為?！?/br> 「不過是不到年前的事，但真的好難想像喔…」瑞琪道。 「所以愛妻的意思是我們來設立中央銀行嗎？」我就著煎完蛋的油鍋丟入幾片 培根道。 「你控制一下，不要吃那么多高油的東西…」韻妤提醒我道：「設立中央銀行 是其一，但不是全部。中央銀行的職責是穩定國家貨幣和供給，以及在發生金融危 機時擔任銀行最后緊急借款的金主，所以不只是控制匯率和貨幣數量，還要控制利 率、調節流動性、代理國庫、主持所有銀行間的清算，還有就是監管金融工作?！?/br> 「監管金融？那不就是要拿槍去押？」瑞琪故意問道。 「不一定要用暴力，光是控制外匯、貼現、拆款就可以控制信用。央行手中握 有外匯、貴金屬和其他金融資產，發行本國貨幣成為負債，只要調節資產跟負債， 就可以讓一般金融機構聽從央行指揮…」韻妤回答道：「像９２、３年代那 種銀行還沒有高度發展的年代，央行光是控制拆款利率和貼現率，就可以讓銀行聽 話了?！?/br> 「所以老媽你的意思是──既然我們在那邊手上有將近５６億銀元，所以不需 要用暴力的手段，光是用控制匯率和拆款、貼現，就可以自己讓自己變成中央銀行 嗎？」瑞琪吃得唇邊都是未熟透的蛋黃。 「妳說對了！」韻妤道：「銀行將本求利，最理想狀況就是把手中存款百分之 百貸款出去賺利息，但如果沒有強有力的拆款和貼現機制做后盾，銀行就必須留下 可觀的數字做為準備金，這會讓銀行創造信用的能力下降…但相對來說，如果有強 有力的拆款貼現后盾，銀行就不需要留下太多準備金，甚至可以超過手中存款規模 去放款──只要每天銀行可以拆借到需要支付的現金就好──這樣就創造出超額信 用，可以大幅度刺激金融交易和經濟發展。」 「這不就是無中生有嗎？」瑞琪疑問道。 「銀行這個行業會存在，重要就是可以無中生有出信用跟資產來…」韻妤解釋 道：「舉例來說…一家銀行原本收了萬存款，但是為了應付每天客戶提款跟 票據清算需求，只能放出萬貸款，另外要保留２萬的準備。但如果有中央銀 行這種最后的拆款貼現者存在，銀行就可以把９９萬元貸款出去，剩下萬元支付 跟中央銀行間的拆款和貼現利息，就可以跟中央銀行借到２萬應付客戶現金需求 ──這樣銀行能放的款變多了、企業能借的錢也變多了，經濟就會更活絡……。」 「銀行都靠中央銀行救濟周轉現金，不需要槍桿子銀行就會乖乖聽話了…」我 朝培根上撒了些乾辣椒粉塞入口中道。 「是這樣嗎？」瑞琪有點不太相信問母親道。 「是呀，我最聰明的老公說得沒錯…」韻妤突然發現自己語病，雙頰浮上潮紅 害羞地望著女兒道：「老師說得沒錯…mama這幾年協助君兒夫人調整我們的資產架 構…因為英鎊、法郎對黃金貶值，美元對黃金升值…所以mama先用美元買入黃金， 再用黃金買入貶值的英鎊和法郎，接著用現金買入英國、法國的戰爭公債…英國法 國戰況不利，戰爭公債貼水高，面值磅的英國戰爭公債成交價格只要７英 鎊就可以買到，然后再用公債貼現、用官價買美金，換回美金后再循環cao作……?！?/br> 「好複雜唷…」瑞琪擺了個不明所以的表情。 「就是美金變貴、黃金變便宜，所以先用美金買黃金…但是英鎊對黃金貶值， 所以再用黃金換英鎊…然后英國政府發行戰爭公債、利率高、然后大額時用７磅 就可以買面額磅的公債，然后拿面額磅的公債去貼現換成英鎊現金， 再用現金去買比原本的黃金，因為公債貼水太多，所以買到的黃金換成美元后 可以賺到比原本美元的美金──這就是所謂的【無風險套利】──這樣懂了嗎？」 我趁韻妤不注意又咬了兩片培根道。 「沒有賺那么多啦，每個循環獲利不到％，但先抓好數字后一質循環做，最 后獲利還是很可觀…」韻妤瞪大眼盯著我道：「你已經不年輕了，吃培根自己要節 制！」 「那現在到底資產是多少？」瑞琪疑問道。 「原本老師做了不少生意，扣掉這幾年花費，還剩下３３億美金…」韻妤溫柔 地望著女兒道：「但經過這幾年套利cao作，我們現在帳面上的美金價值大約４５億 美金……?！?/br> 「哇??！」瑞琪訝道：「那開一家中央銀行一定夠了！」 「傻丫頭，不是這樣算的…！」韻妤進一步闡明道：「老師搞不清楚的地方就 是──公帳與私帳──老師做了那么多生意，賺了３多億美金，那是我們家的私 帳、不是公家的錢，不可以混為一談！」 「那要怎么辦？」 「按照貨幣學和國際金融實務…」韻妤故意賣關子喝了兩口飲料、頓了頓道： 「老師要把錢匯回中國，然后換成中央銀行發行的貨幣──這樣中央銀行就有４５ 億美金外匯，老師手上有等值的中國貨幣。然后老師把這些錢存到某個銀行去── 不能存入中央銀行，因為中央銀行不能做存款業務──這樣某銀行就有…約５億 銀元的存款…然后銀行把這５億元存款再放款出去，然后跟中央銀行拆借大約 千萬元現金當做準備──這樣老師手上有５億銀元資產，然后企業個人借了５ 億元貸款，去採購土地、機器設備又形成５億元資產，這樣經濟規模就變成了 ７億元……?！?/br> 「哇！！」瑞琪不可思議地讚嘆道。 「這還只是足額準備的狀況…」韻妤續道：「如果中央銀行只要求％準備， 那４５億美金外匯就會變成５億銀元，可以創造出２億銀元資產……?！?/br> 「那不就跟變魔術一樣，要多少鈔票就有多少？」瑞琪疑問道。 「事實上沒有那么簡單，中央銀行也要考慮匯率升降影響──因為有很多生活 必須品也是要從外國進口的──所以一定要取得平衡…」韻妤解釋道：「好在現在 從現實面上看，沒有太多阻礙因素──英國打輸德國，本國人民死傷慘重，長期封 鎖經濟瀕臨崩潰，埃及、印度都出問題，根本無暇顧及遠東事務，渣打、匯豐兩家 銀行現在風雨飄搖，沒有什么抵抗能力……?！?/br> 「第三大的匯理銀行是法商，大部分資產在中南半島，現在法國戰敗雖不知道 最后合約匯怎么定，但眼看中南半島殖民地是保不住，最后應該不是被德國拿走就 是落入美國、荷蘭支配之中，匯理也差不多要倒了，前途未卜…」韻妤繼續分析道： 「德國雖然暫時取得勝利，但德意志亞洲銀行開戰后青島大本營被日本人接收，現 在在亞洲不過剩下空殼，未來戰后重建經濟也應該是以歐洲為主，要強力進入亞洲 填補法國留下的勢力空缺，還有很長一段路要走。」 「至于華俄道勝銀行在俄國戰敗后早就只剩下空殼，隨時都有倒閉可能…」韻 妤歸納道：「現在真正有實力的就是美國花旗銀行和大通銀行，過去幾年我們一直 買進這兩家銀行股票，現在股權數都足以取得董事席位，加上曲氏家族長年來都與 他們往來密切──這兩家銀行雖然實力強勁但是在可處理范圍……?！?/br> 「那不就照樣辦就好了…？」我隨口問道。 「事情沒有那么簡單…如果那么簡單就好了…歐戰結束亞洲地區就是美國獨強， 日本見縫插針擴張勢力，英國法國前景不明，德國荷蘭都有后來居上的野心…」韻 妤道：「現在真正關鍵是接下來美國的走向。按照原本歷史，次大戰后美國景 氣過熱過度投資，收縮銀根的結果卻引發大蕭條?，F在歐洲列強討價還價停戰合約， 看來只會造成美國更大規模擴張。」 「那要怎么辦呢？」瑞琪問道：「有辦法預防或解決嗎？」 「景氣是循環的，有過熱就會有衰退。適當規模的小型衰退可以調整經濟體質， 泡沫太大破掉就危險。當時就是出現了史上前所未有的大泡沫，破了之后全世界十 幾年都沒辦法恢復，甚至引發了第二次世界大戰」韻妤道：「幾十年來學界研究出 來解決大蕭條的方法就是【量化寬鬆】，但這在９３年代是沒辦法的。當年的 貨幣是金本位，也就是中央銀行有多少黃金就只能發行多少貨幣，所以景氣好的時 候卻沒有足夠多的貨幣。」 「就會通貨緊縮…」我附和道。 「通貨緊縮？」瑞琪不解問道。 「就是東西愈賣愈便宜，原本賣塊的東西，因為錢變貴了，變得只要５塊 錢就買得到」我向瑞琪說明道。 「那不就入不敷出嗎？這樣還有誰愿意去生產？」瑞琪疑惑道。 「所以就會陷入經濟衰退的惡性循環…」韻妤吃完抹抹嘴道：「所以要增加市 場貨幣供應，也就是量化寬鬆來解決。」 「這樣不會引發惡性通貨膨脹嗎？」瑞琪追問道。 「所以中央銀行要適當地控制發行的貨幣數量，不能盲目印鈔票，重要是政府 的負債和國家的國際收支要平衡，適當拉動溫和通貨膨脹…」韻妤解釋給女兒聽道： 「但如果沒有中央銀行存在，要做這些事也是不可能的?！?/br> 「所以妳的意思是：現在歐洲列強自顧不暇，美國想進來但又把歐洲利益優先， 日本想要但是一戰中站錯邊站到英國那邊去，所以現在是最好的時機？」我直接明 問道。 「不只如此…」韻妤賣個關子道：「歷史上４個關鍵人物，兩老兩小，現在都 正走到人生抉擇關頭……?！?/br> 「誰？」我訝問道。 「提示您其中老小是虞洽卿和陳光甫…」韻妤笑著道：「這樣另外兩個您 應該猜得出來……?！?/br> 「那另外一個老的應該是張靜江…」我左思右想道：「還有一個小的我猜不出 來……?！?/br> 「宋子文……?！?/br> 「啊啊……？？！！」 【待 續】